Skip to content
Increase font size Decrease font size Default font size blue color orange color green color

Разработка сайтов интернет реклама заказать создание бизнес веб сайт контекстная реклама google yandex

Холдинг "Газпром-медиа" заинтересовался наружной рекламой

Холдинг "Газпром-медиа" заинтересовался наружной рекламойХолдинг "Газпром-медиа" начал переговоры о покупке доли в компании Gallery, втором по величине в России операторе наружной рекламы. Стоимость Gallery сегодня составляет около $200 млн, подсчитали аналитики. Однако акционеры компании вряд ли захотят продать ее так дешево. Информацию о том, что 23 мая представители "Газпром-медиа" встречались с руководством Gallery, Ъ подтвердили сразу несколько источников, близких к пе реговорам. Консультантом выступил банк JP Morgan, чьи представители также присутствовали на переговорах. "У 'Газпром-медиа' нет бизнеса в наружной рекламе, но они хотят быть представлены и в этом сегменте медиарынка,– рассказал Ъ один из источников.– В этой отрасли есть самая большая компания, которая не продается (News Outdoor Russia.– Ъ), и Gallery, игрок номер два, агрессивный и динамично развивающийся, на бизнес которого имеет смысл смотреть". В Gallery вчера не подтвердили, но и не опровергли факт переговоров. В JP Morgan от комментариев отказались, в "Газпром-медиа" запрос Ъ оставили без ответа. "Газпром-медиа" – второй крупный инвестор, заинтересовавшийся бизнесом наружной рекламы. Первым стали фонды Baring Vostok Capital Partners (BVCP), в 2005 году купившие крупный пакет акций компании Gallery. Его размер и сумма сделки не разглашались. В мае прошлого года стало известно, что BVCP принадлежит 40,62% акций компании. Остальными инвесторами, приходившими на этот рынок, были международные рекламно-коммуникационные группы: входящая в корпорацию Руперта Мэрдока компания News Outdoor Croup в конце 2000 года купила компанию "АПР-сити", а прошлой осенью французская группа JCDecaux создала совместное предприятие с чешской компанией BigBord, работающей в России и на Украине. "Пример крупнейшего оператора этого рынка, компании News Outdoor Russia (NOR), показал, что в сектор можно привлекать деньги",– говорит исполнительный директор управления инвестиционно-банковской деятельности "Тройки Диалог" Владислав Рябюк (работал в кредитовавшем NOR Европейском банке реконструкции и развития). Начиная с 2003 года NOR привлекла в ЕБРР кредитов на сумму свыше $200 млн, купив на эти средства крупные активы в Москве и Петербурге. ОАО "Газпром-медиа" владеет контрольными пакетами акций телеканалов НТВ, ТНТ и цифрового спутникового телевидения "НТВ-плюс", пяти радиостанций, в том числе "Эха Москвы" и радио "Тройка". Ему принадлежат ИД "Семь дней", кинопроизводящая компания "НТВ-кино", кинотеатры "Октябрь" в Москве и "Кристалл-Палас" в Петербурге. Главным акционером холдинга является Газпромбанк. По собственным данным ОАО, его выручка в 2006 году должна была составить $850 млн. В мае 2006 года компания Gallery разместила евробонды на $175 млн, начав скупать активы. Быстро стала вторым по величине оператором наружной рекламы в России. На конец марта 2007 года владела 39 тыс. рекламных конструкций различных форматов в 34 городах России, в том числе более 29 тыс. в Москве. Фонд Baring Vostok Capital Partners через дочерние структуры управляет 45,6% акций, Европейский банк реконструкции и развития – 9,4%, основатели и менеджмент компании – 45%. К июлю в результате допэмиссии и перераспределения акций доля Baring увеличится до 53,42%. "Газпром-медиа" выберет одну из двух стратегий инвестирования, считает аналитик инвестбанка "Траст" Алексей Демкин. "Выступит как стратегический инвестор, который хочет выстроить интегрированный холдинг,– рассуждает он.– Либо Газпромбанк, управляющий медийными активами `Газпрома`, захочет вложить в Gallery на год, чтобы потом выйти из компании во время запланированного ею на 2008 год IPO". Источники Ъ говорят, что более вероятен первый вариант, но считают, что акционерам Gallery и "Газпром-медиа" будет непросто договориться. "`Газпром-медиа` неинтересен миноритарный пакет, который со временем нельзя будет превратить в мажоритарный, а акционеры Gallery в преддверии намеченного на 2008 год IPO согласятся продать свои акции только по очень хорошей цене",– считает источник, знакомый с ходом переговоров. Чтобы развиваться прежними темпами, Gallery необходимо дополнительное финансирование, отмечает Владислав Рябюк. По расчетам аналитиков, стоимость Gallery сейчас составляет около $200 млн. "Сама Gallery скупает операторов по коэффициенту 4-5 к EBITDA,– рассуждает аналитик инвестбанка `Траст` Алексей Демкин.– Если исходить из оценки скорректированной EBITDA за 2007 год минимум в $30 млн (в 2006 году этот показатель вырос на 125%, составив $18,9 млн.– Ъ), то компания может стоить около $200 млн". Сама Gallery, правда, рассчитывает выйти в 2008 году на IPO с коэффициентом ближе к 10, отмечает он, то есть ее стоимость составит примерно $300 млн. Компания показала неплохие результаты по итогам первого квартала, однако ее долговая нагрузка продолжает увеличиваться, отмечают аналитики. Согласно опубликованной вчера неаудитованной отчетности, выручка Gallery увеличилась до $24,082 млн (+107%), скорректированная EBITDA составила $5,458 млн (+48%). При этом рентабельность по скорректированной EBITDA снизилась с 32% до 23%. "Процентные платежи по евробондам, которые Gallery выплатила в мае, сопоставимы с ее EBITDA – $8,9 млн, что является негативным сигналом",– отмечает Алексей Демкин. Управляющий корпоративными финансами Gallery Анастасия Мишарина утверждает, что доходы компании позволяют погашать купонные выплаты, осуществляя также и капитальные вложения. "Первый квартал непоказателен: на него приходятся два из трех месяцев затишья на рынке и он дает 10-12% годового объема EBITDA",– отмечает она. ТИМУР Ъ-БОРДЮГ